當全球化妝品原料商在關稅陰影中尋找出路，國際香精香料巨頭奇華頓（Givaudan）以漲價策略和高端香水突圍，交出了一份超預期的成績單。

7月22日，奇華頓發布2025年上半年財報。數據顯示，其上半年銷售額為38.64億瑞士法郎（約合人民幣347億元），按可比基礎計算增長6.3%，以瑞士法郎計算增長3.4%；凈利潤為5.92億瑞士法郎（約合人民幣53億元）。其中，高端香水業務以18%的增長率成為核心引擎。

高端香水：

不確定時代的“確定性”

奇華頓在今年上半年延續了良好的銷量增長勢頭，所有業務部門、地區和客戶群的銷售額均實現強勁增長，其中高端香水業務繼續表現出色。

財報顯示，奇華頓毛利潤從2024年的16.46億瑞士法郎（約合人民幣148億元）增長3.4%至2025年的17.02億瑞士法郎（約合人民幣153億元）。盡管包括全球貿易關稅在內的投入成本有所上升，但2025年上半年的毛利率仍保持穩定。因此，截至2025年6月30日的六個月內，集團毛利率為44.0%，而2024年同期為44.1%。 

分業務部門來看，香水與美容部門上半年銷售額為19.55億瑞士法郎（約合人民幣175.8億元），環比增長 8.6%，以瑞士法郎計算增長 7.0%；高端香水銷售額同比增長18.0%，而去年同期為14.9%。

分地區來看，上半年奇華頓所有地區的銷售額均有所增長。其中，南亞、中東和非洲地區的增長最為顯著，同比增長12.7%，而拉丁美洲和北美分別增長了4.1%和2.0%。此外，亞太地區銷售額為8.97億瑞士法郎（約合人民幣72億元），同比增長5.3%，占集團總銷售額的24%。

在動蕩市場中，高端香水成為奇華頓最耀眼的增長點，延續了往年的高增長態勢。奇華頓的高端香水優勢源于持續創新。近年推出的Scentaurus Vanilla和Silybidiol?等新品，結合對法國生物科技公司Alderys的收購，強化了其技術壁壘。高端市場的需求韌性，為整體業務提供了關鍵緩沖。

這并非孤立現象。四大香精香料巨頭中，帝斯曼-芬美意的高端香水業務同樣實現兩位數增長；IFF雖整體業績下滑，其高端香水訂單量仍“穩中有進”。

關稅陰影下的漲價策略

加速全球原料格局重構

2025年全球貿易市場風波不斷。美國總統特朗普頒布的一系列關稅政策，正在深刻改變美妝供應鏈格局。國際咨詢機構Klein & Company預測美妝行業將面臨價格上漲與供應鏈重構的雙重沖擊。

對此，奇華頓在財報中明確表態：由于2025年包括關稅在內的投入成本將上升，公司將與客戶合作提高價格，以充分補償投入成本的增加。

這不是奇華頓的首次漲價。回溯其應對策略：2022年因運輸和能源成本上升提價；2023年又因投入成本走高再次調整價格。連續三年的漲價節奏，折射出全球供應鏈持續承壓的現實。

關稅成本轉嫁已成為行業共識。德之馨在今年一季報中表示將“與客戶協調進行價格調整”；帝斯曼-芬美意則更直接，其在財報會議中指出從4月起已將關稅成本上漲轉嫁給客戶。

在地緣政治等因素的影響下，全球產業鏈供應鏈安全穩定面臨挑戰，可以說供應鏈本土化已成跨國企業必修課。巴斯夫透露其2024年在美國市場超過80%銷售額來自本地生產，因此在關稅戰中“比其他公司更具韌性”。

另外，關稅戰正在加速全球原料格局重構。對于國內美妝原料端的影響，業內普遍認為：短期原料漲價壓力可控，長期將倒逼技術升級。廣州荃智美膚研發總監張太軍曾表示，貿易戰帶來的全球原料產業結構重整需5-10年，涉及價格體系重構、原料自主創新等系統性變革。

原料行業正在經歷的，可能是一場更深刻、更持久的價值革命，中國企業迎來的不僅是市場份額的重新劃分，更是從技術追隨者到規則制定者的歷史性跨越。

東耳文傳：據Euromonitor數據，2024年全球香水香氛市場規模預計達4055-4340億元，到2027年將超過5641.83億元，年均復合增長率約10%。蓬勃發展的全球香水市場奠定了香精香料巨頭的上升基調。

但值得警惕的是，若成本持續上升，終端消費者對高端香水的接受度可能下降，尤其在經濟下行周期中。當奢侈品屬性遭遇經濟壓力，高價香水的增長神話能否延續？