近日，國貨底妝品牌blankme半分一的母公司股權發生變更，新增股東路威凱騰壹號（成都）股權投資合伙企業（有限合伙）（下稱：路威凱騰）。

據了解，路威凱騰是全球最大奢侈品集團LVMH旗下基金L Catterton的首支人民幣基金。blankme半分一則是LVMH在中國投資的首家中國底妝品牌，路威凱騰通過認繳金額59.03萬元，持有上海永熙信息科技有限公司10.18%的股份，成為其第三大股東。

01.

3個月連投兩家

LVMH重心轉移下放

根據公開資料顯示，路威凱騰由L Capital和Catterton兩家私募股權基金公司于2016年合并而成，其中，L Capital是LVMH旗下私募股權公司。據了解，當前路威凱騰約60%的股份由L Capital和Catterton的合伙人聯合持有，剩余40%則屬于LVMH集團董事長Bernard Arnault家族。

路威凱騰官網信息顯示，其在全球五大洲共有9個投資平臺，包括旗艦收購基金、成長基金、拉丁美洲基金、歐洲基金、亞洲基金、人民幣基金和房地產基金等。據了解，目前路威凱騰在管資產規模達2500億元，重點關注跨境出海、消費科技、食品飲料、寵物、美妝個護、醫療健康、新零售和服裝時尚八大細分領域。

2022年10月，L Catterton確定中文名為“路威凱騰”，并宣布完成首期目標規模20億元的人民幣基金的首次關賬，出資的LP（有限合伙人）主要由地方財政出資平臺和境內外產業出資人組成，將重點布局早期消費投資。

就在9月16日，路威凱騰投資了首家中國重組膠原蛋白公司——創健醫療，并在上海建立亞洲高端美妝研發中心。據悉，創健醫療創立于2015年，是一家專注新型生物材料與創新蛋白/核酸藥品研發、生產與銷售的科技創新型企業。

此次，LVMH又再次加碼底妝賽道，此次選擇對的則是國內底妝第一的品牌。據天貓數據，2019年，blankme半分一在天貓底妝類目行業排名45，到2020年已快速攀升到第15名；2021年，成為中國底妝品牌第一；2022年，在天貓底妝類目國貨排名仍是第一。

近年來，LVMH的策略重心在拉攏“尚未致富的高凈值人群”，即為財富規模不到100萬美元，提供市場增量的基層消費者。并通過拓展香水、美妝護膚品等便宜的入門款，以貼近這部分消費者。

其2023年Q3財報顯示，香水美妝業務成為第二大亮點，收入增長雖僅為9%，但卻是首次追平集團整體增速。這可以歸功于今年三月LVMH宣布任命經驗豐富的歐萊雅中國前CEO Stephane Rinderknech為美妝部門董事長兼首席執行官，帶領Dior等品牌拿下可喜的銷售額。Stephane走馬上任代表著LVMH在美妝領域持續發力和深挖中國市場的決心。

3個月2次投資，LVMH選擇的都是國內較新增長較快的賽道與品牌，顯示出國際巨頭的市場靈敏度與對中國市場的重視。

02.

國際資本重新活躍

中國品牌展現新活力

曾經一段時間內，國際資本活躍在中國美妝市場，LVMH此前也有多次成功投資美妝經驗，如2013年，L Capital基金以3億元的價格獲得丸美股份10%的股權。L Capital戰略入股丸美股份后，充分調動LVMH集團的資源，雙方在產品研發、廣告公關等多方面開展了合作。2019年7月，丸美股份于上交所上市，彼時L Capital是其第二大股東。

今年6月，路威凱騰人民幣基金還投資了新銳嬰童護膚品牌海龜爸爸母公司——廣州好肌膚科技有限公司，目前持股5.26%，為該公司第五大股東。

無獨有偶，雅詩蘭黛集團也開始進行中國美妝品牌投資。

12月16日，美國高端美妝巨頭雅詩蘭黛集團（Estée Lauder Companies Inc）旗下的早期投資和孵化部門 New Incubation Ventures（簡稱“NIV”）宣布對中國香氛品牌 melt season 戰略投資。這是雅詩蘭黛集團在中國投資的首個香氛品牌，也是繼 CODEMINT（紈素之膚）之后第二個獲雅詩蘭黛集團投資的中國美妝品牌。

據介紹，melt season由倪麗詩創立于2020年，定位奢華香水，剛剛成立時就獲得了壹叁資本領投的種子輪融資，2022年3月又獲得千萬人民幣天使輪融資。目前一共上市了經典和高定兩個系列，共10款香水。前者定價980 元/100ml，后者定價1280 元/100ml。

2022年7月，melt season 在上海太原路開出品牌首店“塵境”；今年4月，melt season 在深圳萬象天地開出全國首家主題限時店“帷幕”；5月，又在三里屯太古里開出和北京首店“拾間”。至今，melt season 共開出3家永久門店，其中2家位于上海。

而雅詩蘭黛投資的上一個中國美妝品牌，是周揚青于2021年創立的美妝品牌CODEMINT紈素之膚，CODEMINT押注的純凈美妝是一個新的細分賽道，這一賽道的特征是對成分要求高，對孕婦、寵物無害。

值得一提的是，CODEMINT的投資背景中提到科絲美詩，這是一家給蘭蔻、迪奧、雅詩蘭黛、完美日記等知名品牌代工的企業，CODEMINT與其合作，能夠在產品端有一定保證。

東耳觀點：可以看出，外資巨頭們在中國投資的美妝品牌都有著品牌新銳、賽道新穎、潛力巨大等共同之處。并且，無論是LVMH還是雅詩蘭黛，其主業業務正在遭遇增長乏力的瓶頸，雅詩蘭黛集團公布的2023財年的業績報告顯示，營收相比上一財年下降52%，凈銷售額同比下降10%，凈利潤率下滑近六成。LVMH的奢侈品業務亦是面臨增速疲軟問題。

而人口與市場廣闊的中國美妝市場成為其掘金的新戰場，尤其是在數個新興賽道的開拓下，助力中國美妝品牌發展，開辟集團新增長曲線，何樂而不為。