據交易所公告，完美日記母公司逸仙電商赴美敲鐘上市！股票代碼“YSG”，發行價格10.5美元/股，總股本6.65億，以此估算市值近70億美金。至此，逸仙電商成為首個在美股上市的中國美妝集團。

此前，逸仙電商于北京時間10月31日凌晨向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股說明書。這意味著中國的新銳美妝力量即將登上美股的資本市場。

招股書同時指出，逸仙電商正在加速構建其美妝品牌體系。2020年10月，公司與歐洲最大皮膚醫學及護理公司之一的皮爾法伯（Pierre Fabre）簽訂協議，收購了起源于法國的高端美妝品牌Galénic，并且在產品研發及生產領域與皮爾法伯建立長遠的戰略合作伙伴關系。

主營業務：

化妝品; 美容面膜;化妝棉;洗發液; 洗衣劑; 清潔制劑;香精油; 牙膏; 寵物用香波; 鞋油。

上市回顧：

逸仙電商的招股書顯示，包括高瓴資本、老虎基金、騰訊和云鋒基金等多家知名機構意向參與本次IPO認購。

2016年12月，真格基金和弘毅投資參與了其天使輪融資；

2018年5月，高榕資本參與A輪融資，完美日記估值達1億美元；

2019年9月，高瓴資本和CMC資本參與投資，完美日記估值達10億美元；

2020年4月1日，老虎環球管理公司牽頭厚樸投資和博裕資本，進行1億美元投資，完美日記估值達20億美元；

2020年9月26日，華平投資、凱雷投資、正心谷資本等又進行了新一輪1.4億美元（約合人民幣9.37億元）的投資，完美日記的投后估值已達40億美元（約為268.4億人民幣）

高瓴資本、真格基金、高榕資本分別持股13.8%、10.5%及9.2%，為排名前三的機投投資者。

數據一覽：

報告顯示，逸仙電商2020年前三季度總銷售額為38億元，同比增速70.2%，約為中國美妝市場同期增速的15.6倍。此外，完美日記是唯一一個在2019年和2020年前三季度，實現每個月天貓GMV均超過1億元的彩妝品牌。

從業績上看，逸仙電商近年來也是發展迅猛。逸仙電商2019年總銷售額為35億元，較2018年的7.58億元同比增長363.7%，約為同期中國美妝市場零售額增幅的30倍；今年前三季度，公司的總銷售額為38億元，同比增長70.2%。2018年、2019年及2020前三季度，公司毛利率分別為63.5%、63.6%及63.1%。

與此同時，逸仙電商正在積極拓展線下渠道。截至2020年9月30日，逸仙電商旗下品牌全網官方賬戶粉絲數量超4800萬。而在線下，逸仙電商在國內90多個城市已擁有超過200家線下體驗店。

潛在風險：

化妝品以其高利潤著稱，雖然低廉的價格幫助完美日記打入國內化妝品市場，但是也使其利潤受損。據了解，國際大品牌的平均利潤率達到70%（資生堂的毛利為75.59%，歐萊雅的毛利為71.58%），而完美日記的營銷費用已經占到其收入的40%-50%，這導致了它至今還是虧損的（2020年前三季度，完美日記虧損11.6億元，巨額虧損原因就是營銷投入過高）。

巨大的營銷投入幫助完美日記打入市場，但這也必將成為其利潤點的致命傷。

增長前景：

逸仙電商的新型商業模式，主要是數據驅動（Digitally  Native）和直接觸達消費者（Direct-to-Customer）。在這種商業模式下，公司專注于建立客戶與品牌的深度聯系、開發創新的產品，并提供個性化的貼心服務。

逸仙電商的數字驅動型DTC商業模式能夠以更直接的方式與客戶進行互動，并有效收集有關客戶行為和偏好的數據信息，幫助公司構建具有強大核心功能的平臺，顛覆傳統美妝行業價值鏈的各個部分，并為客戶創造更大的價值。平臺也將賦能公司，幫助其推出最暢銷的產品，縮短產品開發周期，選取成本效益最大化的營銷策略，建立品牌資產并吸引龐大且忠實的客戶群。

逸仙電商構建這一商業模式，主要是基于互聯網和技術改變了消費者行為，特別是新興電商和社交平臺的快速發展，對中國美妝市場的影響更為顯著。截至2019年，在美妝零售端，中國電商滲透率達31.4％，顯著高于美國的21.9％和全球的15.9％。中國美妝行業電商滲透率預期將在2025年進一步提高至42.6%。在價值鏈的另一端，擁有領先技術的大牌代工廠和包材供應商，也在逐漸深耕他們在中國的業務。

據了解，逸仙未來發展重點仍將聚焦在增強高度社交化、數字化的營銷能力。逸仙電商稱，目前，逸仙與超15000個KOL達成合作，由于KOL在產品營銷和推廣中的作用越來越重要，公司將進一步發展KOL網絡，并加強加深與KOL的關系。同時，公司還將繼續通過跨界合作，以及與時尚媒體合作來提高品牌認知度。

東耳觀點：雖然從“網紅”起家，但完美日記正朝著國際化、高端化邁進。2020年10月19日，完美日記官宣周迅為其首位全球代言人。不久之后，完美日記又在官微上正式公布了國際知名創作歌手Troye Sivan為品牌大使。

從營銷發家再到產品的逐漸中高端化，完美日記的蛻變之路是中國諸多美妝品牌的學習范本；從主營線上再到布局線下，完美日記正在布局一個強大且完整的美妝帝國。

此番逸仙電商赴美敲鐘上市，無疑給了眾多中國國產美妝品牌以信心。