2022年6月9日晚，蘇州蜜思膚化妝品股份有限公司（以下簡稱“蜜思膚”，證券代碼：836831）發布公告稱，已進入北交所的上市輔導階段。

6月7日，蜜思膚與東吳證券簽署了輔導協議。同日，公司向江蘇證監局提交了北交所上市輔導備案材料并于6月9日獲受理。目前，公司進入北交所上市輔導期，輔導機構為東吳證券。

公司提示稱，2020年度、2021年度經審計的歸母凈利潤(以扣除非經常性損益前后熟低者為計算依據)分別為2033萬元、2031萬元，加權平均凈資產收益率分別為29.61%、23.00%(以扣除非經常性損益前后熟低者為計算依據)，符合北交所上市財務標準一。

挖貝研究院資料顯示，蜜思膚于2016年4月掛牌新三板，公司主要從事化妝品銷售、“蜜思膚”品牌及單品牌門店運營管理。

業績方面，2021年，公司實現營業收入1.48億元，同比增長16.98%，凈利潤為2031萬元。

蜜思膚官網顯示，2012年蜜思膚第一家單品牌店誕生，2014年連鎖店突破100家，2021年公司門店數量突破500家，會員突破150萬+。

財報顯示，2021年，蜜思膚營業收入1.48億元，同比增長16.98%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為2031萬元，同比遞減9.02%。營業成本為7926.64萬元，同比增長17.12%；銷售費用為2361.55萬元，同比增長21.23%。

2019—2021年間，蜜思膚營業收入持續上漲，分別實現1.23億元、1.27億元、1.48億元，2021年，蜜思膚營收同比增幅達16.98%。

2019—2020年，蜜思膚凈利潤分別為0.19億元、0.22億元，雖然營收和凈利上下浮動，但蜜思膚毛利率始終保持穩定態勢，近3年基本保持在46%以上。

在2015年前后，除了原先的單品牌店品牌外，從微商到G20品牌甚至新誕生的小品牌，都刮起一股“單品牌店”的風潮。再加上悅詩風吟等外資品牌影響，單品牌店儼然成了中國化妝品市場上的新獵場。

但是到2018年，經濟大環境的影響也迅速的讓單品牌店的熱度降低，最早開始單品牌店發展的韓系品牌也最快的感受到了，傳統的單品牌店生意沒有以前那么好做了。

2019年5月，位于武漢凱德1818購物中心的The Face Shop菲詩小鋪單品牌店仍選擇以支付9個月的租金為代價，提前結束經營。到了8月份，菲詩小鋪單品牌店徹底告別中國市場。

除了菲詩小鋪，悅詩風吟在2017年之后，就沒有再開出一家新店。

2020年，謎尚在中國市場再關閉了90家門店，在薩德事件之后就已經沒有再推進單品牌店。

除了韓系單品牌之后，中國本土企業相比2017年一窩蜂的涌入賽道之后，單品牌店從浮躁現狀趨向理性發展。

作為首批殺入本土單品牌戰場的蜜思膚，不僅在前一波的閉店潮下實現了高復購率和高增長率，在當下疫情嚴峻考驗下，也成功突圍。

蜜思膚品牌CEO兼創始人鄭久炎表示——

2020年，蜜思膚依托線上線下打通一體的運營生態，實現了業績和單產的雙逆襲。

一方面，在實體零售平均下滑的情勢下，創造了門店整體零售同比逆勢增長10%的佳績。

另一方面，主打的周年慶活動在疫情年仍然表現不俗，超越以往，單店最高業績達102萬，直破百萬大關。

2016年，蜜思膚在新三板上市，資料顯示，蜜思膚成立于2011年4月22日，于2015年11月20日完成股改。董事長鄭久炎與妻子吳玉妹合計占股73.19%，為共同實際控制人。

新三板研究院資料顯示，蜜思膚2013年、2014年、2015年1-8月的營業收入分別為434.29萬元、990.28萬元和2400.02萬元；凈利潤分別為-23.18萬元、24.34萬元和103.29萬元。

東耳觀點：雖然蜜思膚近兩年其凈利潤均在1500萬元以上，加權平均凈資產收益率為23%，都符合了北交所政策其準入標準。

但是從整體的營收和凈利率來看，屬于增收不增利。品牌營收模式是否能否健康持續發展？從新三板到北交所，蜜思膚能否成功過會？還需要資本和市場考驗。