01

若羽臣上半年凈利預計最高下滑81%

7月14日，若羽臣發布2022年上半年業績預告。

若羽臣預計2022年上半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為730-950萬元，比上年同期下降76.15%-81.67%；扣除非經常性損益后的凈利潤為685–905萬元，比上年同期下降：70.64%-77.78%。

業績變動原因主要受國內外宏觀環境和新冠疫情對物流的影響，我國部分城市在二季度網上購物快遞收貨困難，訂單退貨率增加，對公司經營活動造成負面影響。

同時，2022年半年度公司部分合作品牌由原經銷合作模式轉為代運營模式合作，導致公司主營業務收入較上年同期有所下降。

此外，圍繞“廣州+上海”雙總部戰略發展思路，2021年公司在上海新增運營、客戶等團隊，新增辦公場地，導致2022年半年度職工薪酬及辦公管理費用較上年同期有所增加，同時公司本期收到政府補助較上年同期減少約832萬元。

02

麗人麗妝預計上半年凈利下滑超97%

7月14日，麗人麗妝發布2022年上半年業績預告。 

麗人麗妝預計2022年上半年實現歸屬于上市公司的凈利潤為400萬元至600萬元，同比減少2.01億元至1.99億元，減少比例為98.05%至97.08%；

歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為-1571.75萬元至-1371.75萬元，同比減少1.77億元至1.75億元，減少比例為109.75%至108.51%。

對于業績下滑原因，麗人麗妝表示，2022年上半年，全國部分省市尤其是公司所在的上海市出現了較為嚴重的新冠疫情。由于疫情原因，自3月下旬至5月底，公司位于上海及周邊地區的倉儲無法及時發貨，物流供應鏈不暢嚴重影響公司營收的實現。

同時由于上海地區快遞業務受阻，公司無法為位于上海的客戶配送化妝品等產品，導致公司喪失了疫情期間來自于上海地區的收入，而公司在上海的物業租賃費、倉庫倉儲費、人員工資等固定費用并沒有相應地降低。

03

敷爾佳預計上半年營收最高達8.41億

7月13日，敷爾佳更新招股書，并回復深交所第二輪審核問詢函。

最新招股書中，敷爾佳稱2022年上半年，主要受新冠肺炎疫情影響，部分區域終端渠道無法正常營業，銷售增速有所放緩，公司預計可實現的營業收入8.01億元至8.41億元，同比增長0.03%至5.03%。

上半年敷爾佳自主生產后，享有生產環節利潤，銷售毛利率有所提升，預計歸母凈利潤為3.35億元至3.65億元，同比增長7.35%至16.96%；扣非歸母凈利潤為3.29億元至3.61億元，同比增長8.18%至18.70%。

此外，招股書還對哈三聯和公司的競爭關系進行了補充說明。敷爾佳表示，此前哈三聯旗下北星藥業為“敷爾佳”產品獨家生產商，存在對哈三聯的重大依賴。

2021年哈三聯其持有的北星藥業100%股權對敷爾佳進行增資，增資完成后，哈三聯持有敷爾佳5.00%股權，不再持有北星藥業股權，不再擁有第二類醫療器械生產許可證、化妝品生產許可證、第二類醫療器械注冊證以及化妝品產品備案證等，截至目前哈三聯不存在第二類醫療器械和化妝品生產業務。

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珀萊雅去年抖音平臺自播占6成

7月13日，珀萊雅發布投資者關系活動記錄表，2022年第一季度，公司營收同比增長38.53%，歸母凈利潤同比增長44.16%。

珀萊雅表示，今年618期間，公司主品牌珀萊雅在天貓、抖音、京東等平臺取得了不錯的銷售成績，其中天貓美妝類目排名第五，國貨排名第一；

彩棠品牌聚焦天貓和抖音平臺，天貓彩妝類目排名第九；此外今年新推的洗護品牌Off&Relax以及品牌重塑后的悅芙媞，在618期間均取得了不錯的銷售增速。

值得注意的是，在產品直播方面，珀萊雅稱其對頭部主播依賴度不高，2021年頭部主播銷售占比小個位數，抖音平臺自播占比60%。

如其美妝品牌彩棠渠道以天貓和抖音為主，今年聚焦日銷和自播，合作肩腰部KOL，加強自播團隊優化，618取得較高增速。此外，今年珀萊雅在抖音開了第二賬號，主推大單品，與第一賬號區分。

東耳觀點：從財報來看，麗人麗妝、若羽臣作為代運營公司此次業績變動原因主要在于疫情影響下物流的配送問題，而麗人麗妝的主要物流倉儲設在上海，所以對其業績影響很大。

從品牌層面來看，雖然疫情影響還在持續，但是也有不少的品牌在逆勢中實現了增長，在渠道方面也擺脫了過度依賴頭部主播的增長困境，將自播當成品牌直播帶貨的發力點，使得線上渠道的增長更加良性和健康。