12月18日，據路透社援引消息人士透露，聯合利華將向私募股權機構Yellow Wood Partners正式出售旗下Elida Beauty業務，預計該交易的財務條款將于2024年年中完成，價格將低于10億美元(約合人民幣71.18億元)。

三個月前，路透社就傳出消息，聯合利華已聘請摩根士丹利和Evercore，計劃打包出售旗下包括旁氏在內的13個美妝個護品牌，如今終于塵埃落定。

01.

僅成立兩年

20+品牌被清倉甩賣

據悉，成立于2021年的Elida Beauty，隸屬于聯合利華個人護理板塊，旗下擁有20多個非核心美容和個人護理品牌。2022年，該部門營業額達8億歐元（約合人民幣62.53億元）。

但在Elida Beauty成立不久，聯合利華就試圖與瑞士信貸合作將其出售，不過由于其他公司對待售品牌進行了挑選，導致報價不符合其估值預期，最終撤回了出售程序。  

后于2022年的商業模式重組中，聯合利華將Elida Beauty業務與皮膚清潔、口腔護理和除臭劑品牌合并成為個人護理業務的一部分。今年7月，聯合利華新首席執行官Hein Schumacher（司馬翰）上任后，又重新啟動了該業務的相關拋售流程，此舉被認為是新官上任后的首要變革措施。

司馬翰表示，聯合利華的優化組合需要進行更多的“修剪工作”，此“修剪動作”聚焦在Elida Beauty業務上，不僅包括此次的拋售計劃，還包括早在2022年聯合利華就撤下的Elida Beauty業務銷量不佳的5萬個庫存，使得60余個當地品牌被退市。

目前已知，Elida Beauty業務涵蓋TIGI、Timotei、Monsavon、St.Ives、Zwitsal、mpulse、旁氏Ponds在內的20多個非核心個護美妝品牌，比此前傳聞中的13個品牌更多，但價格卻低于此前爆料的“數十億美元”。

其中，旁氏Ponds是最為中國消費者熟知的品牌，早在1988年旁氏Ponds就進入中國市場，為中國消費者熟知。目前，POND'S天貓旗艦店粉絲數達208萬，多款洗面奶產品年銷售破10萬。

此外，知名美發護發TIGI體吉則于2019年進入中國市場。目前，TIGI體吉天貓旗艦店粉絲數為13萬，護膚素、發膠等多款產品年銷售破萬，抖音旗艦店總銷量則突破10萬。

02.

聚焦高端賽道

巨頭頻頻“賣子”

這并不是聯合利華第一次剝離旗下業務，今年5月，聯合利華宣布將旗下非核心個人護理品牌Suave的北美業務，同樣出售給此次將收購Elida Beauty業務的Yellow Wood Partners機構。據了解，Suave品牌擁有護發、護膚、潔膚和除臭產品。

今年10月，聯合利華再次宣布，將非核心品牌男性理容品牌Dollar Shave Club出售給美國私募股權公司Nexus Capital Management LP，但出于戰略調整因素，聯合利華將保留該品牌 35%的少數股權，交易預計將在今年年底完成。

可見聯合利華將非核心業務出售后，將聚焦于集團實力品牌發展。據聯合利華2023年第三季度財報，超10億歐元品牌的業績占集團營業額的56%，這些品牌包括OMO（奧妙）、Hellmann’s（好樂門）、Rexona（舒耐）、 Magnum（夢龍）、Lux（力士）等。聯合利華在財報中表明，還將繼續維持“加速增長”、“生產力與簡化”、“績效文化”三大計劃，聯合利華的“瘦身”計劃或將繼續。

近三年，包括聯合利華資生堂、Natura&Co和科蒂4大國際美妝巨頭，就一共出售了旗下近40個美妝品牌，涉及護膚、彩妝、個護和美容儀器等品類。

以資生堂為例，2020年，其凈利潤虧損了117億日元（約合人民幣6.5億元）；2021年，資生堂宣布打包出售旗下吾諾、珊珂、絲蓓綺、水之密語等10大個護品牌，同年8月，其再次將旗下bareMinerals、Buxom和Laura Mercier等彩妝品牌轉讓。瘦身效果顯著，財報顯示，當年資生堂凈利潤就實現了扭虧為盈；次年年初，資生堂再次宣布剝離美發專業線業務。

Natura&Co也在連續六個季度虧損的壓力下，出售The Body Shop降低生存壓力。8月31日，歐萊雅宣布已完成對Natura&Co旗下另一個品牌Asop伊索的收購，并以26億美元創下歐萊雅集團單品牌最大交易金額的紀錄。

東耳觀點：可以看出，這些巨頭在高壓之下選擇出售的業務均是中低端大眾品牌，收益與運營成本不成正比，尤其是在同類別國貨品牌的擠壓下，反而加重集團增長壓力。

對比而言，國際集團的高端品牌則增長強勁，性價比更高，據公開報道，聯合利華前首席執行官喬安路Alan Jope曾表示，集團旗下的高端美妝已經連續9個季度實現雙位數增長。聚焦高端，則是這些巨頭找回優勢的重要戰略。