近日消息，全球美妝代工頭部企業韓國COSMAX科絲美詩公布了全新財報，引發了廣泛關注。

據其2月23日發布的2025年全年財報顯示，期內科絲美詩實現歷史業績新高，累計錄得2.3988萬億韓元（約合人民幣115.14億元）營收，同比增長10.7%，展現出全球經濟波動下全面逆勢增長的強大韌性，也側面顯露出全新市場環境下，ODM頭部企業價值升維以及K-BEAUTY持續深化下帶來的有效增長價值。

值得注意的是，據科絲美詩2月24日公布的2025年Q4財報顯示，該季度科絲美詩營業利潤同比大漲66%，增長勢頭可見一斑。

對于2025年的明顯增長，科絲美詩表示，這一成果得益于韓國市場的穩健增長、中國市場的回暖、美國市場的全面復蘇，以及在中東、南美等新興市場開拓努力的共同作用。

01.

全域市場整體向好

因地制宜推動復蘇

首先看高絲集團的整體財務表現，如上文所述，該企業確實在2025年實現了業績逆轉，其最終交出的營收利潤雙增長答卷，也證實了其改革方向的正確性。

從全年整體數據來看，科絲美詩的增長反映在了每一個地區市場的協同提升，這一現象放在當下相對低迷且復雜的大環境中，顯然是難能可貴的。

具體來看，韓國市場依然是科絲美詩的發展基本盤，貢獻了集團超六成收入，全年營收達到1.5264萬億韓元，增幅達12.4%。

對此，科絲美詩表示增長背后是席卷全球的“K-BEAUTY”熱潮，后續發布的Q4財報則指出，凝膠面膜、面霜、防曬等基礎護膚品類在第四季度持續高增長，反映出市場對韓國護膚科技與配方實力的高度認可已從彩妝延伸至更廣闊、更剛需的護膚領域，此外，其新布局的頭部及身體護理品類取得成效，則顯示出科絲美詩基于核心研發能力進行品類拓展的成功。

美國市場的營收變化，同樣反映出“K-BEAUTY”的市場影響力，其1326億韓元的全年營收雖同比微降，但第四季度同比增長高達24.2%，無疑是一個強烈的市場反彈信號。

Q4財報顯示，通過加州銷售辦事處引入的西部新客戶已經成為關鍵驅動力，而融合了K-Beauty概念的身體護理及防曬產品反響熱烈，是扭轉業績表現的主要原因，這表明，科絲美詩經過前期布局和調整，其產品與商業模式正更精準地契合北美市場需求，復蘇勢頭已然確立。

再看東南亞市場，雖然印尼地區因因高基數與當地局勢影響下滑13.7%。但這種分化并未阻礙集團的擴張步伐，泰國地區68.2%的營收激增實現了強勢的領跑態勢，讓其東南亞市場的整體表現依然向好。

財報明確指出，科絲美詩將以泰國、印尼為基地，加速開拓越南、印度等周邊新興市場，并通過OBM（自有品牌制造）模式提升盈利能力。

聚焦最受關注的中國市場，科絲美詩增長10.2%、6327億韓元年營收的業績表現，則表現出科絲美詩成功突破該市場長期消費放緩的困局。

對于此，科絲美詩表示，中國市場的回暖得益于其主動推進的客戶結構多元化戰略。一方面，科絲美詩以上海為中心、在基礎護膚和彩妝客戶兩端均取得高增長，降低了對單一客戶或渠道的依賴，另一方面科絲美詩以廣州為中心，通過增加對東南亞的出口及豐富產品品類，有效提振了業績，形成了“國內多元化、海外拓出口”的雙輪驅動模式。

不難看出，科絲美詩能夠獲取亮眼成績單的背后，是各區域市場差異化的表現與集團精準的戰略調度，其因地制宜的策略方向，是構建化局部波動為全域機遇的戰略韌性的核心關鍵。

02.

ODM產業東風與韓流大勢

共筑頭部企業增長引擎

事實上，科絲美詩能在2025年取得歷史性業績，與全球趨勢的變化有著密切聯系，作為行業頭部企業，其本就強大的產業影響力讓其更能夠踩準化妝品產業制造端結構性變革，以及消費文化趨向遷移的東風。

一方面，ODM產業正處于較為激烈的迭變階段，品牌對供應鏈的訴求已明顯變化，在競爭日益激烈、產品迭代飛速的市場中，無論是實力相對偏弱的新興品牌還是綜合實力強大但尋求轉型的傳統品牌，都需要借助第三方力量來深化對消費趨勢的洞察，而ODM企業所提供的從市場調研、研發創新、配方設計到穩定生產的一站式解決方案，無疑成為了更具性價比的理想合作選擇。

但需要注意的是，一站式解決方案的前提條件，不僅是強大的規模化制造能力，更是具備前瞻性的研發儲備和靈活敏捷的響應體系，這再度決定了ODM行業強者恒強的馬太效應趨勢，為科絲美詩此類頭部ODM企業帶來利好。

從財報內容來看也是如此，無論是針對美國市場的K-Beauty概念引入、產品品類架構調整，還是聚焦中國的多元化品類、技術為先，推出爆款概念產品，都是基于OBM模式幫助客戶創造更高價值，從簡單的“代工廠”業務升級為“核心解決方案伙伴”帶來的變革，而其強調的“與獨立品牌協同成長”，同樣抓住了當下品牌經濟中，專業分工、合作共贏的產業主脈。

在此前提下，科絲美詩的產業能力得以在全球市場最大化兌現，則深深得益于韓流文化，與韓國美妝企業在護膚領域的科研投入、成分創新以及注重功效與體驗的“護膚儀式感”相輔相成，共同推動了“K-BEAUTY”美學與科技口碑的全球性提升，建立起全球消費者的心智認知。

在科絲美詩財報中反復提及的“K-BEAUTY”熱潮，正是這一文化勢能的直接體現，其作為韓國頂級ODM企業，自然成為全球品牌方對接“K-BEAUTY”資源與信譽的首選橋梁，從而享受了最高的文化紅利。

可以預見，在ODM產業東風與韓流大勢的協同推動下，科絲美詩的業績還有望迎來新的突破，但對于大量的中小ODM企業而言，這一發展勢頭并非什么好事，如何在這場由技術、潮流與全球布局共同驅動的競爭中尋得差異化生存空間，將是比追趕巨頭增長更現實的課題。