近年來，電商的崛起已然對傳統零售業造成了嚴重打擊，加之疫情常態化，十分依賴店面與人工的實體零售業再添愁云，不少傳統零售商開啟了轉型之路，向著新零售重構傳統零售業態下人、貨、場三要素，進行線上線下的融合。

同時，也有一些傳統零售大亨沒能跟上時代步伐，不免被市場淘汰。

近日，多家香港媒體報道，卓悅創始人葉俊亨、妻子鐘佩云及兒子葉韋彤三人被宏安集團旗下富英有限公司申請破產。當前司法機構未披露破產申請詳情，三樁案件將于11月8日在香港高等法院進行審查。

而這不是其首次陷入債務糾紛中，據雅虎財經消息，葉俊亨、鐘佩云和葉韋彤在2020年10月向富英公司借款5450萬港元（約合人民幣4836萬元），平均年利率為17.59厘，因此每月應償還利息約為79萬港元，還款期限為1年。同年被指涉欠租，于銅鑼灣駱克道525號地下兩個鋪位曾涉欠租逾428萬港幣，遭入稟法院追租。

2021年10月，卓悅控股附屬子公司卓悅化妝品又陷入清盤危機；2022年1月，葉俊亨和鐘佩云被債權人告到法院，要求償還2.7億港元欠款；同年7月，卓悅控股旗下附屬合豐隆公司也遭債權人申請清盤。

在多重債務糾紛的圍繞下，卓悅已搖搖欲墜。 

回顧卓悅的發展歷程，從1991年在香港佐敦起家，憑借最早大量引入日本護膚品牌，迅速發展成為香港最大的美妝連鎖集合店品牌之一。2003年7月16日，卓悅控股有限公司（00653.HK）在香港聯合交易所（港交所）主板上市。

2005年，卓悅建立了www.bonjourhk.com網站，開始提供網上購物服務；2008年，為四川汶川大地震的災民舉辦了義賣活動，3小時售罄，捐款總額達100萬港幣給香港紅十字會，逐步迎來高速發展期，分店一度多達48家，遍布香港、澳門及廣州，曾在廣州一年半開店4家。期間，還被《福布斯》雜志評為“亞洲最佳中小上市公司”。

好景不長，隨著內地市場的成熟和購物渠道的分化，不再擁有信息差與價格差的卓悅競爭優勢不斷下降。據卓悅控股（00653.HK）財報顯示，自2016年至2021年，卓悅已連續虧損6年，總額近10億港元，在2020年就變賣了位于香港荃灣的卓悅集團中心總部以補充現金流。

至今，多次延緩公布財報的卓悅從6月16日起，正式在港交所停牌。

而在一路下滑期間，卓悅也曾試圖跟上市場的腳步，如2014年，卓悅開始在旗下門店接受“支付寶錢包”的“面對面”條碼支付，適應內地游客的支付節奏；2016年，開啟與支付寶合作，在尖沙咀廣東道分店舉辦快閃活動，日銷量超百萬。

此外，卓悅還積極布局線上渠道，從2020年開始向全域電商升級，目前擁有自有電商卓悅香港貓HKMall，并在天貓、考拉和京東等20余個國內外線上平臺進行銷售，還跟隨直播潮流培養200名銷售人員在9個海內外直播平臺上帶貨。

但結果都不盡人意，做了并不等于成功，其自有電商平臺商品價格高，天貓旗艦店無運營，門可羅雀，最終變成了轉型路上的裝點。

而如屈臣氏、莎莎、萬寧等同為港資背景的傳統零售商，則積極邁向了新零售轉型之路。

以卓悅的老對手莎莎為例，與卓悅專注香港市場不同，莎莎已經在積極布局大陸市場，目前其在港澳市場的門店總數已經從2019年的118家減少至85家，內地市場門店數量則達到了77家。而在電商方面，來自內地市場的線上跨境業務占到整體電商業務的63.6%，其天貓海外旗艦店的粉絲數達66.6萬。

根據其財報披露，莎莎國際在2021財年的營業額上升12.1%至34.13億港元（約合人民幣30.14億元），凈虧損約為3.44億港元，較上一年同期凈虧損3.51億港元有所收窄。

不過，這些轉型中的香港零售美妝尚未擺脫危機，大陸市場的美妝零售競爭愈加激烈，港澳臺出身的零售商因為地緣因素，將會受到更大得影響。卓悅的危機源自管理混亂、經營不善，有跟風但不透徹，也將為苦苦掙扎在轉型期的其他零售企業做出警示，寒冬之戰正在進行。