6月28日深交所官網顯示，浙江浙江湃肽股份有限公司（以下簡稱“浙江湃肽”）披露招股書，擬于創業板掛牌上市，目前，浙江湃肽IPO審核狀態已更新為“已受理”。

招股書顯示，浙江湃肽本次擬投入募集資金額12.45億元，主要募投項目為多肽產業園建設項目、藥物肽研發項目、化妝品用多肽研發項目、補充流動資金，且據證監會官網2023年5月30日消息顯示，其將建成的多肽產業園及多肽中央研究院系中國最大，有望推動國內多肽行業加速增長.

01.

多肽市場前景高

浙江湃肽實為重要推動力

浙江湃肽成立于2015年7月，是華潤雙鶴藥業股份有限公司注資的多肽原料藥及美容肽原料產業管線，浙江湃肽成立于2015年，主要從事肽產品的研發、生產、銷售及相關服務，當前已擁有信號類肽（抗老化類）、神經遞質抑制類肽（抗皺類）、承載類肽（修復類）及特殊功能肽（其他類）等多種功效的多肽化妝品原料產品。

據了解，多肽化妝品原料具有活性強、易吸收、功效明確、安全性高等優點，可以促進皮膚關鍵蛋白成分形成、增強水合作用、改善皮膚屏障和皮膚老化現象，經過配伍調制加工處理后，多肽化妝品原料能夠作為活性成分對皮膚產生保護和修護作用，是化妝品行業中極具關注度的重要活性材料，基于這一原料的研發及應用，也成為諸多美妝企業構建產品優勢的關鍵議題。

弗洛斯特沙利文數據顯示，全球多肽化妝品原料市場規模將在2025年達到14.5億美元，至2030年將增至19.7億美元。聚焦中國市場，中國多肽化妝品市場規模在2016年為6.3億人民幣，至2021年增長至14.5億人民幣，預計在2030年達到32.4億人民幣，2025年至2030年復合增長率預計為6.9%，市場場景廣闊。

值得注意的是，東耳文傳此前報道《新增三項！原創成分再添新生力量》中就有提到，浙江湃肽研發推出的皮膚保護劑原料環肽-161已于近日完成備案，為中國擺脫進口原料依賴，構建中國原創原料壁壘提供了關鍵力量。

在此期間，憑借業內領先的多肽合成及修飾核心技術優勢，浙江湃肽已先后與珀萊雅、華熙生物、丸美等美妝企業達成合作，成為國貨美妝產品創新的重要推動力。

02.

技術引領高速增長

但已進入瓶頸期

全新藍海市場下，浙江湃肽站在風口之上正迎來高速發展。

據招股書披露，2020年至2022年間，浙江湃肽主營業務收入分別為8596.88 萬元、14209.40 萬元及21306.05萬元，年復合增長率為57.43%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1437.97萬元、3269.07萬元及5,785.75 萬元，年復合增長率為100.59%。

可見，三年間浙江湃肽營收、凈利潤穩步增長，且增幅明顯。

具體來看，浙江湃肽的核心技術產品收入占比極高，2020年至2022年間分別為87.56%、89.39%、92.18%，其于報告期內開展的少量護膚品ODM業務和護膚品成品業務占比分別為7.56%、6.98%、4.76%，可見，浙江湃肽業績極其依賴自身的技術優勢，具有強抗風險能力，但就目前來看，其在護膚品自營領域仍有較強發展空間。

目前，浙江湃肽已積累有功能樹脂修飾技術、特殊氨基酸片段合成技術、長肽分段合成技術、多環肽定向合成技術、長肽聚集物控制技術、多肽特定基團修飾技術及多肽化妝品原料原液配伍技術等核心技術，且相關技術均已實現產業化。

浙江湃肽營收穩步增長與其自主創新間的強關聯，同樣反應在這家公司的研發投入上。

報告期內，浙江湃肽研發費用分別為1180.94萬元、1713.45萬元、2044.51萬元，占同期營業收入比例分別為13.70%、11.99%、9.52%，高于行業平均水平，且逐年增長。

但浙江湃肽在招股書中表示，目前企業處于快速發展時期，整體訂單數量、銷售規模持續增長，現有等主要產線已較為飽和，難以有效滿足訂單增長、產能提升需求，且隨著業務的快速發展，企業急需要充足的資金用于多肽原料藥和多肽化妝品原料的研發、產能建設和市場推廣，而目前公司融資渠道較為單一，制約了業務的發展速度。

換言之，雖然浙江湃肽具有較為強勁的技術優勢，但目前已進入發展瓶頸期，從長遠來看，浙江湃肽IPO所募集的資金應在持續加碼研發的基礎上，投入更多精力在業務拓展上，以求健康發展。

東耳觀點：成分創新賦予了化妝品行業更強勁的活力，也是其最底層的增長動力，伴隨一個又一個“中國成分”的涌現，中國化妝品品牌及全產業鏈在國際舞臺中將擁有更強大的話語權。

浙江湃肽的持續增長也足以證明，化妝品行業已經進入科技美妝時代，誰擁有更優秀的技術實力，就能在競爭中搶占先機。當技術優勢與業績表現建立起正關聯關系，中國美妝行業也將回歸產品本質，走向更健康的發展道路。